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生猪价钱一褂讪，"猪王"立马就灿烂。

昨日，牧原股份透露 2025 年度半年报，本年前 6 个月，公司归母净利润同比暴增 1169.77%，狂赚 105.3 亿元，为平淡年份历史同期最佳功绩。

在国内生猪衍坐蓐能总体调控的大配景下，牧原股份已明确开释出向国外谋求新增长的信号。

半年赚了 105 亿

当生猪商场价钱趋于褂讪，"猪王"牧原股份（002714.SZ）立马发扬出了超强的盈利才调。

国度统计局数据暴露，本年上半年，寰球生猪出栏量为 3.66 亿头，比上年同期增多 224 万头；猪肉产量 3020 万吨，同比增多 39 万吨。截止 6 月底，寰球生猪存栏量 4.24 亿头，较上年末减少 296 万头。其中，能繁母猪存栏 4043 万头，较上年末减少 35 万头。

在多种身分的作用下，本年上半年，行业供需基本均衡，生猪价钱窄幅波动，总体防守在 14 元 -15 元 / 公斤区间，生猪衍生行业处于中等盈利水平。

昨日，牧原股份透露了 2025 年度半年报。本年 1-6 月，公司共销售生猪 4691.0 万头，其中商品猪 3839.4 万头（含向宰杀肉食类子公司销售 1138.8 万头），仔猪 829.1 万头，种猪 22.5 万头。推断宰杀生猪 1141.48 万头，销售鲜、冻品等猪肉居品 127.36 万吨。

当期，公司兑现营业收入 764.63 亿元，同比增长 34.46%；其中，宰杀、肉食业求兑现营业收入 193.45 亿元，较上年同期增长 93.83%。

牧原股份自 2019 年布局宰杀肉食业务，一体化产业链进一步完善。历程前期高速发展，宰杀产能已达到 2900 万头 / 年。本年上半年，公司宰杀产能哄骗率已达到 78.72%，毛利率由负转正至 2.10%。期内，该业务亏蚀 1 亿元傍边，亏蚀额较上年同期大幅收窄。

生猪衍生是牧原股份的中枢业务，本年上半年，该板块盈利才调大幅改善，兑现毛利率 18.72%，同比普及 10.59 个百分点。这是猪价褂讪和衍顺利率普及，共同作用的收尾。

岁首，公司就已制定目标，要将全年平均衍生透彻资本限制在 12 元 /kg，从推动情况来看，资本着落的进展合适预期。已从岁首的 13.1 元 /kg，降至 6 月的 12.1 元 /kg，7 月已进一步降至 11.8 元 /kg。

收入的增长、毛利率的普及，推动牧原股份的功绩大幅增长。本年上半年，公司兑现归母净利润 105.3 亿元，同比大增 1169.77%。

公司董事会已通过中期利润分拨决策，拟向合座股东每 10 股派发现款红利 9.32 元，分成总数 50.02 亿元，占当期归母净利润的 47.50%。此外，本年以来，公司继续推动股份回购，1-6 月已累计开销股份回购金额超越 11 亿元。

关于岁首提倡的降百亿欠债的目标，牧原股份也正在稳步推动中。截止 6 月末，公司金钱欠债率为 56.06%，较岁首着落 2.62 个百分点；同期，欠债总数着落 56 亿元，降欠债目标完成过半。

到国外去养猪

为防守国内生猪价钱和行业发展的褂讪，本年以来，国度多部门已屡次接受各项门径实施详尽调控。

对此，当作行业龙头的牧原股份，发扬出了积极的作风。

现在，公司已在接受门径，调减能繁母猪存栏范围，有序调减低产低效母猪，瞻望年底将能繁母猪存栏量降至 330 万头，短期内将不议论新增母猪。

对出栏生猪的体重惩处上，也在捏续裁减均重，瞻望将在 8 月底降至 120kg 以内。

在销售端，则全面住手向二次育肥客户销售育肥猪，确保通盘育肥猪皆能流向宰杀厂。

在面前的商场环境下，生猪衍生企业继续通过产能膨大来普及功绩，短期内已不太试验。牧原股份怎么兑现捏续褂讪增长？

降本增效，还有很大的空间不错挖掘。

牧原股份示意，由于惩处上的差距，公司里面部分优秀场线，已简略将衍生资本限制在 11 元 /kg 以内。而对标国表里优秀的同业，公司衍生得益、惩处水对等，仍有较大的普及空间。

最初，捏续普及对非瘟等紧要疾病的防控才调，在硬件、疾病相关等方面加大参加，增多生猪衍糊口活率水平。同期，从育种法子动手，充分融会每一头猪的滋长潜能，普及单猪的盈利水平。另外，坚捏作念低豆日粮技能的实施应用，慢慢应用合成生物的技能效果，复旧饲料资本的着落。

公司在提倡每头猪 600 元降本的同期，也提倡了创造 100 元增益空间的目标。兑现的旅途主淌若普及每头猪高价值部位的产出，减少廉价值部位的产出。

关于宰杀业务，则是左证所事迹客户对居品需求的改造，加大对分割品的参加，加强肉质、肉色、嫩度等多方面的技能研发，让猪肉变得更好意思味。基于铺张者关于品性、口味、肉色等的需求，创造宰杀肉食业务的价值和利润空间。

本年 5 月，牧原股份已向香港联交所递交上市恳求，缱绻召募资金 10 亿好意思元，开释出出海信号。

公司明确，港股刊行召募资金主要用于拓展行家交易疆土及研发参加，不会用于国内新增产能建立。

据了解，牧原股份已成就国外业务团队，正在积极测验国外商场。历程对部分国度和地区的调研后，觉得国外商场存在发展机遇，但愿能将在国内已教养证的技能与资本上风复制到具有高增长后劲的国外商场。

本年上半年，在越南非洲瘟较为严重的情况下，公司通过轻金钱的时势，对互助企业进行技能事迹、东谈主员培训赋能，较着普及了互助企业疫病防控效果，也增多了公司出海的信心。

面前公司正在搭建腹地团队开云体育，充分调研当地商场环境，将来会采集各地骨子情况，通过轻金钱时势、国外新建产能、有针对性地开展收并购等多种神气开展国际业务。